宏观方面，欧洲PMI数据表现不佳，但美国6月Markit PMI初值数据全线好于预期，通胀压力整体降温，美元指数拉升，有色板块整体回调，短期彩涂不锈钢瓦楞板市场对美联储降息预期有所反复。国内方面，5月社融数据不及预期，叠加固定资产投资增速放缓，市场情绪整体偏弱，国内经济复苏基础仍需巩固，关注后续政策端发力情况。

(2)基本面看，不锈钢瓦原料支撑仍存，市场信心不足贸易商让利出货，而钢厂利润回吐产量整体不及预期，后续关注钢厂排产情况。本期不锈钢社库环比微降，5月出口表现向好，国内淡季需求疲弱，期货仓单升至历史高位，同时到期仓单将流入市场，关注下游消费及库存变化。

总体看，欧洲PMI数据表现不佳，但美国6月Markit PMI初值数据全线好于预期，通胀压力整体降温，美元指数拉升，市场对美联储降息预期有所反复。

国内方面，5月社融数据不及预期，叠加固定资产投资增速放缓，国内经济复苏基础仍需巩固，关注后续政策端发力情况。印尼矿价维持高位，镍铁价格有所走弱，利润回落后钢厂产量或不及预期，不锈钢期货仓单维持高位，且到期仓单将流入市场，后续关注钢厂排产计划。短期宏观情绪仍趋弱，不锈钢原料支撑仍存，不锈钢瓦楞板期货短期震荡运行，波动率放大，重点关注原料价格变化及库存去化情况。操作上建议观望，短线操作，注意控制风险。

1、成本端：目前304冷轧生产成本约为13950元/吨，沪镍在14万下方仍偏弱运行，后续镍铁价格或受拖累，304成本存下移预期。

2、供需情况：现货刚需成交为主，目前6月产量预计仍有增加。

3、主流交易逻辑：空头—

(1)6月不锈钢粗钢产量预计环比增1.98%，供应端压力较明显;

(2)库存持续处于较高水平，抑制价格上涨;

(3)现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏;

(4)累库持续，镍内外盘走弱或对不锈钢产生负反馈

1、方向：短期反弹，中期偏空 2、策略：SS2409参考13550-14100区间交易 3、核心逻辑： 1)沪镍弱势格局或联动不锈钢走弱;

2)随纯镍走弱不锈钢天沟成本预计下移;

3)不锈钢6月产量预计继续增加，库存仍在高位且交割库累库持续。4、风险提示：6月钢厂减产超预期、印尼矿端变化

总体看，美国5月CPI超预期下滑，市场抬升美联储降息预期，有色板块整体反弹，且美联储公布利率决议，关注点阵图、经济展望的指标。国内方面，5月出口表现超预期，但PMI数据超预期下滑，国内经济复苏基础仍需巩固，关注后续政策端发力情况。印尼矿价维持高位，镍铁价格持稳，不锈钢成本，但钢厂排产仍在高位，不锈钢期货仓单持续走高，后续关注原料供应情况。短期宏观情绪降温，不锈钢原料支撑仍存，不锈钢期货震荡回调，波动率放大，重点关注原料价格变化及库存去化情况。操作上建议观望，短线操作，注意控制风险。